日本汉方药龙头津村占有汉方处方药市场的 80%。过去30余年经历了从高速成长到销量下滑再到缓慢回升的发展历程。汉方药的副作用问题曾经对于行业发展造成严重负面影响。中医药的质量和副作用问题是值得投资者重视的风险因素。与日本汉方药企业面临的环境相比,中国中药制造企业面临的政策环境和市场规模都更为有利。未来中国中药企业将能全面超越以津村为代表的日本汉方药企业。
　　日本的仿制药使用比例较低。为了控制医药卫生支出,日本政府除了持续不断降低药价之外,也推出政策鼓励仿制药的使用。受到利好政策影响,以沢井制药为代表的日本本土仿制药企业近年来维持了高于医药行业平均水平的增长速度,在过去1 0年股价大幅跑赢医药指数。中日仿制药企业很多具有家族企业的色彩,虽然这种现象对于企业的长期发展的利弊见仁见智,但是投资者需要注意企业的内控管理风险。
　　日本创新药龙头企业武田的商业模式与欧美的跨国制药巨头类似,也面临着与其他大型制药企业同样的困境。武田的经验教训有两点值得中国制药企业参考:1)企业应有预见性和长远的战略规划,并及早进行战略布局;2)近年来创新药的开发效率降低。相对于研发创新药,利用后发优势,将先进国家的成熟产品引进中国市场是中国医药企业较为现实的发展策略。